Triển vọng kinh tế Việt Nam Quý 4/2019

Kinh tế Việt Nam trong 9 tháng đầu năm 2019 tăng trưởng ở mức khá với động lực chính vẫn xuất phát từ lĩnh vực chế biến, chế tạo. Tăng trưởng xuất khẩu trong Quý 4 được dự báo vẫn duy trì đà tích cực nhờ sự hồi phục của ngành sản xuất chế tạo điện thoại di động. Tuy nhiên, trong điều kiện nền kinh tế toàn cầu dự kiến tăng trưởng chậm hơn chủ yếu do căng thẳng thương mại leo thang giữa Mỹ và Trung Quốc, gây ra sự sụt giảm trong nhu cầu thương mại, chúng tôi nhìn nhận rằng Việt Nam trong thời gian tới sẽ không đứng ngoài xu hướng đó.  Do vậy, tăng trưởng GDP Quý 4 sẽ đạt khoảng 6.9 – 7.0% - thấp hơn giai đoạn 2017 – 2018.

Lạm phát bình quân trong 9 tháng đầu năm ở mức thấp nhất trong vòng 3 năm qua là điểm sáng trong việc điều hành và quản lý chính sách tiền tệ của NHNN. Lạm phát cơ bản cũng đã ổn định hơn khi tác động gián tiếp của việc tăng giá điện vào tháng 3 đã mờ nhạt dần. Chỉ số CPI trong 3 tháng cuối năm sẽ không có nhiều biến động mạnh và lạm phát bình quân cho cả năm 2019 được dự báo là 2.6%, trong khi lạm phát cơ bản bình quân là 1.9% YoY.

Chính sách tiền tệ được NHNN điều hành thận trọng hơn trong 9 tháng đầu năm trong bối cảnh tăng trưởng cung tiền và M2 đều ở mức thấp hơn so với cùng kỳ. Việc mua ngoại tệ nhằm bổ sung dự trữ của NHNN xuyên suốt 9 tháng đã giúp cho thanh khoản trong hệ thống dồi dào. Dự báo tăng trưởng M2 và tín dụng trong cả năm 2019 lần lượt ở mức 13% và 14%.

Tỷ giá USD/VND có những biến động trái ngược với quá khứ - hầu như đi ngang trong 9 tháng trong bối cảnh yếu tố ngoại biên bất lợi như chỉ số DXY ở mức cao và USD/CNY vượt qua ngưỡng 7.0. Tỷ giá trong Quý 4 được nhìn nhận sẽ tiếp tục ổn định với mức mất giá so với cuối năm 2018 là 0.5 – 1.0%.